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速報 · リスク識別

1つの疑わしいウォレットで、1,260万ドルのプール全体が凍結された:Zama cUSDC事件が教える「共有契約」の連座リスク

1,260万ドルが凍結され、99%は係争中の1アカウントのもの、残り1%未満はまったく無関係なユーザーのものだった——プール型契約は「誰の金か」を凍結できず、「アドレス全体」しか凍結できないからだ。
2026年5月30日午前1時08分(UTC)、USDC発行体のCircleは、プライバシープロトコルZamaが運営するcUSDC契約に対してブラックリストを執行し、その中に保有されていた合計12,606,386ドルのUSDCを凍結した。その後まもなく明らかになったのは、凍結された資金の大部分が、紛争の引き金となった当該アカウントのものではなかったという事実だ——なぜならcUSDCはプール型契約であり、一つのアカウントがフラグを立てられれば、同じプールに入っている他の全員の資金も一緒にロックされてしまうからだ。事の経緯:1件の預金、1件の裁判所命令、1件の凍結一連の出来事は5月11日に始まった。DeFi利回りプロトコルOvernight...
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あなたのステーブルコインという「避難所」は、危機を引き起こしたのと同じ嵐に巻き込まれているかもしれない
分散配置の前提は資産が互いに無相関であることだが、市場パニック時には「一斉に売る」という行動自体が、通常存在しない相関性を生み出してしまう——あなたが避難...
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二か所で準拠していても同じ基準とは限らない:ステーブルコインの「二重準備金ジレンマ」に潜むリスク
「このステーブルコインは規制されている」という言葉が伝える情報は思ったより少ない——本当に問うべきは、どちらの枠組みで規制されているかだ。二つの完全に準拠...

リスク識別 — 一覧

06/13

ステーブルコインの取引相手リスク:あなたが保有するすべてのステーブルコインの背後で、誰を信頼しているか?

USDCを保有することは「1,000ドルを持っている」ことではありません。それは「Circleを、その保管銀行を、その準備金資産を、スマートコントラクトの...
06/11

DeFiでステーブルコインを使う上級リスク:経験者でも見落としがちな5つの罠

DeFiで最も高い授業料は「このプロトコルに脆弱性があることを知らなかった」ではなく——「知っていたが、自分が使っている間には起きないと思っていた」だ。複...
06/10

ステーブルコインは安全だと思っているか?99%の保有者が考えたことのない5つのリスク

「ステーブルコインは比較的安全だ」と「ステーブルコインはゼロリスクだ」は全く異なる主張だ。前者は通常の条件下では真実。後者は一度も真実ではなかった。あなた...