法定通貨担保型<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>は最も主流のステーブルコインタイプです。発行体は銀行や保管機関に同等の法定通貨（通常は米ドル）または高流動性資産（短期国債など）を保有し、発行するすべてのコインに対応する準備金が必要です。ユーザーはいつでも1:1の比率でステーブルコインを法定通貨に償還できます。USDCとUSDTは現在流通量が最大の2つの法定通貨担保型ステーブルコインです。価格安定性が高く仕組みが直感的であることが利点ですが、核心的なリスクは発行体への信頼にあります——準備金が真実で十分かどうかは、発行体の誠実さと監査の透明性に完全に依存します。

準備金比率とは、<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>発行体が保有する実際の準備資産の価値と、市場に流通するステーブルコインの総量との比率です。100%の比率は、流通する各ステーブルコインの背後に同等の実資産があることを意味します。100%未満は「超過発行」リスクを示し、すべての保有者が同時に償還を求めた場合、発行体が全額支払えない可能性があります。準備金比率は法定通貨担保型ステーブルコインの健全性を評価する最も直接的な指標の一つですが、比率自体は出発点に過ぎず、準備資産の質と流動性も同様に重要です。

<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>の利回りとは、ステーブルコインを保有して特定のプラットフォームやプロトコルに預けることで得られる年率リターンを指します。主な3つのソース：中央集権型プラットフォームの利息アカウント（Coinbase USDC Rewardsなど、約4-5%）、DeFi融資プロトコル（Aaveなど、約3-6%、借入需要に応じて変動するレート）、流動性提供（Curveのステーブルコインプールなど、約1-5%）。ステーブルコインの利回りで最大の落とし穴は「収益源の不透明性」です：真に持続可能な収益は実際の融資需要から来なければなりません。人工的に補助された高利回り（Anchor Protocolの20% UST年率など）は典型的なポンジ構造で、最終的にシステムの崩壊で終わります。

Tetherの準備金論争は、USDTの発行体Tether Limitedに関する長期的な透明性の論争です：TetherはすべてのUSDTを1:1で償還できるだけの実際の資産を本当に保有しているか？この質問は2017年から市場を悩ませています。核心的な事件には：2021年のCFTC調査（Tetherが一部の期間に準備金不足で多量のコマーシャルペーパーを保有していたことが判明）と4,100万ドルの和解；複数の監査機関の交代；そしてTetherが依然として主要な国際的なBig 4会計事務所による完全な監査を拒否していることが含まれます。近年TetherはKA大幅に改善していますが（国債へのシフト）、論争の歴史と相対的な透明性の不足は依然としてUSDTリスクを評価するための重要な背景です。

USDCはCircle Internet Financialが発行する法定通貨担保型<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>です。すべてのUSDCは規制された保管機関に保管された同等のUSD現金または短期米国国債で裏付けられています。Circleはデロイトによる月次証明付き準備金確認報告書を発行し、米国複数州の送金ライセンスとEU EMIライセンス（MiCA準拠）を保有しています。2026年現在、USDCの流通量は約760億ドルで、現在最も透明性が高く規制コンプライアンスが強い主流の米ドルステーブルコインであり、CoinbaseエコシステムとヨーロッパOSS市場での標準的なステーブルコインの選択肢です。