法幣抵押型<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">穩定幣</a>是最主流的穩定幣類型：發行商在銀行或托管機構持有等值的法幣（通常是美元）或高流動性資產（如短期國庫券），每發行一枚穩定幣就必須有對應的儲備支撐。用戶可隨時按 1:1 的比例將穩定幣贖回為法幣。USDC、USDT 是目前流通量最大的兩種法幣抵押型穩定幣。這類穩定幣的優勢是價格穩定性高且機制直觀，核心風險在於對發行商的信任——儲備是否真實、是否足額，取決於發行商的誠信與審計透明度。

儲備比率是<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">穩定幣</a>發行商持有的實際儲備資產價值，相對於市場上流通穩定幣總量的比例。比率為 100% 表示每一枚流通中的穩定幣背後都有等值的真實資產支撐；低於 100% 則代表存在「超額發行」風險——若所有持有者同時贖回，發行商可能無法足額兌付。儲備比率是評估一個法幣抵押型穩定幣健康程度最直接的指標之一，但比率本身只是起點，儲備資產的品質與流動性同樣關鍵。

<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">穩定幣</a>收益是指持有穩定幣並將其存入特定平台或協議後獲得的年化利息回報。主要來源有三類：中心化平台的利息帳戶（如 Coinbase USDC Rewards，約 4-5%）、DeFi 借貸協議（如 Aave，約 3-6%，利率隨借貸需求浮動）、以及流動性提供（如 Curve 穩定幣池，約 1-5%）。穩定幣收益最大的陷阱在於「收益來源不透明」：真實可持續的收益必須來自真實的借貸需求；人為補貼的高收益（如 Anchor Protocol 的 20% UST 年化）是典型的龐氏結構，最終以系統崩潰告終。

Tether 儲備爭議是圍繞 USDT 發行商 Tether Limited 的長期透明度爭議：Tether 是否真的持有足夠的真實資產，使每一枚 USDT 可以 1:1 贖回？這個問題從 2017 年起持續困擾市場。核心事件包括：2021 年 CFTC 調查（發現 Tether 在部分時期儲備不足且含大量商業票據）並達成 4,100 萬美元和解；多次審計機構更換；以及 Tether 至今拒絕接受主要國際四大會計師事務所的完整審計。近年 Tether 已大幅改善（轉向國庫券），但爭議的歷史和透明度的相對不足仍是評估 USDT 風險的重要背景。

USDC 是由 Circle Internet Financial 發行的法幣抵押型<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">穩定幣</a>，每一枚 USDC 由存放於受監管托管機構的等值美元現金或短期美國國庫券支撐。Circle 每月發布由德勤審計的儲備驗證報告，持有美國多州貨幣傳輸牌照與歐盟 EMI 牌照（MiCA 合規）。截至 2026 年，USDC 流通量約 760 億美元，是目前透明度最高、監管合規性最強的主流美元穩定幣，也是 Coinbase 生態和歐洲市場的標準穩定幣選擇。