<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/trading-concepts/mica/" target="_blank">MiCA（暗号資産市場規制）</a>は2024年に完全に発効したEUの暗号資産規制フレームワークです。<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>条項（EMTとARTの2カテゴリー）は主要な司法管轄区域でのステーブルコイン発行体に対する初の包括的な法的枠組みを表しています。MiCAはステーブルコイン発行体にライセンス保有、1:1の法定通貨準備金の維持、定期的な監査の受け入れを要求し、特定の流通閾値を超える「重要な」ステーブルコインにはより厳しい要件を課します。TetherがMiCAへの準拠を拒否した後、USDTが複数のヨーロッパの取引所から上場廃止されたことは、MiCAがグローバルなステーブルコインの状況に与えた最も直接的な影響の例です。

オラクルはブロックチェーン外の現実世界の価格を<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/blockchain-fundamentals/smart-contract/" target="_blank">スマートコントラクト</a>に供給するブリッジです。<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>プロトコルはETHが何ドルの価値があるかを知る必要があります——担保が十分かどうか、清算をトリガーするかどうかを計算するために——しかしブロックチェーン自体は外部市場を見ることができません。オラクルは「コントラクトに外の世界を伝える」メカニズムです。オラクルが操作されたり誤動作したりすると、ステーブルコイン全体のペッグロジックが瞬時に崩壊する可能性があります。

ペッグメカニズムとは、<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>が市場価格を1ドル付近に維持するために使用する方法です。最も一般的な3種類：第一に、準備金による償還（法定通貨担保型）：発行体は誰でも1 USDCを1ドルに交換できることを保証——裁定者が市場価格を1ドルに引き戻します。第二に、過剰担保と清算（暗号資産担保型）：借り手が超過した暗号資産を預け、DAIなどのステーブルコインは担保清算を通じて裏付けを維持します。第三に、ミントアンドバーンアルゴリズム（アルゴリズム型）：ペアトークンの増発または焼却により供給を調整します。最初の2つには実際の資産のバックストップがあります；3つ目は信頼だけに依存しています——USTの崩壊はプレッシャー下での3つ目のタイプの信頼性のなさを実証しました。

ペッグメカニズムとは、<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>が目標価格（通常は1ドル）を維持するために使用する技術的およびインセンティブの設計です。異なるタイプのステーブルコインは根本的に異なるペッグメカニズムを採用しています：法定通貨担保型は「実物準備金＋裁定償還」に依存し、暗号資産担保型は「過剰担保＋自動清算」に依存し、アルゴリズム型は「自動的なトークン供給調整＋市場インセンティブ裁定」に依存します。ペッグメカニズムの堅牢性が、極端な市場条件下でのステーブルコインのストレス耐性を決定します——歴史的に見て、実際の資産で裏付けられたメカニズムは、市場の信頼だけに依存する純粋なアルゴリズムメカニズムよりはるかに耐久性があることが証明されています。ペッグメカニズムを理解することは、あらゆるステーブルコインの長期的な信頼性を評価するための核心的な能力です。

外国為替の決済メカニズムで、取引双方の2つの支払いを「同期的にリンク」させます——双方の支払いが確認された条件下でのみ資金が最終的に受け渡されます。従来の外国為替決済における「一方が先払いして後で相手方がデフォルトする」ヘルシュタットリスクを排除します。従来はCLS銀行の中央集権的なシステムによって実現されていました；ブロックチェーンのアトミック決済はPvPを中央集権的な仲介機関なしに技術的に真に不可分にします。

現実世界資産（RWA）とは、米国国債、社債、不動産、プライベートクレジットなどの従来の金融資産をブロックチェーン技術を通じてトークン化し、オンチェーンで取引、保有、または担保として利用できるようにするプロセスを指します。RWAと<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">ステーブルコイン</a>の関係：一部のステーブルコイン（DAIのSky Protocolなど）はトークン化された国債を準備資産として採用しており、新しい「利回り付きステーブルコイン」（sDAI、USDYなど）は本質的に国債の利回りをステーブルコイン保有者に伝達するRWA商品です。2026年現在、オンチェーンRWAの規模は120億ドルを超えており、DeFiで最も成長の速いサブセクターの一つです。