頭條 · 穩定幣基礎
鏈上結算量超越 Visa 加 Mastercard，聽起來像穩定幣支付已經全面普及——但真正在收銀台前接受穩定幣的商戶，美國只有 4%。這兩組數字講的是完全不同的故事。
Derek Tan
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2026年09月04日
2025 年，鏈上穩定幣結算總量達到 33 兆美元，超過 Visa（16.7 兆美元）跟 Mastercard（10.6 兆美元）的合計交易量。這個數字經常被拿來當成「穩定幣支付已經起飛」的證據——但同一時期的另一組數據講的是完全不同的故事：全球零售端真正在結帳時接受穩定幣的大型商戶，比例只有個位數。這篇文章要拆解的，正是這兩組數字之間的落差到底從哪裡來。33 兆美元裡，真正在結帳時發生的有多少先把這個驚人的數字拆開來看：33 兆美元的鏈上結算量，絕大部分是交易所之間的交易活動、企業財務調度、以及機構之間的批發結算，不是消費者拿著穩定幣在收銀台前付款。真正屬於「零售規模」的穩定幣支付——也就是消費者實際購買商品或服務的交易——根據 Allium 的數據，2025 年全球規模大約只有 700 億美元，年增率雖然高達...