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GENIUS Act 規定受監管穩定幣不能直接付息——所以 USDC 不付息不是 Circle 的選擇，是法律要求。OUSD 把收益分給 Visa 而不是用戶，也是繞開這個規定的方式。想讓穩定幣生息？要存進 DeFi 協議，不是等發行商付息。
Sandra Wei
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2026年07月03日
如果你曾經問過「為什麼 Circle 不直接把 USDC 儲備的利息分給持有 USDC 的人」，或者「為什麼 OUSD 說會把收益分給 Visa 和 Mastercard，但不直接給普通用戶」——這些問題的答案都指向同一個法律條文：GENIUS Act 的「零收益要求（Zero-Yield Requirement）」。2025 年通過的 GENIUS Act 在穩定幣監管領域設定了一個看起來簡單但影響深遠的規定：受監管的穩定幣（Permitted Payment Stablecoin，PPSI）不得直接向持有者支付利息或任何形式的收益。這個規定看起來是在「保護用戶不接觸高風險的承諾收益」，但實際上它也塑造了整個穩定幣競爭格局的邏輯——包括為什麼 OUSD 要通過合作夥伴分收益而不是直接給用戶，以及為什麼 DeFi...