regulation

香港《穩定幣條例》定義的專屬法律類別，指任何聲稱維持對某種法幣穩定價值、在香港發行或主要參考港幣的代幣，發行人必須取得 HKMA 牌照才能合法發行。

監理機關發給<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank" rel="noopener">穩定幣</a>發行商的正式許可，證明這家公司已經通過審查、承諾遵守特定規則（如儲備配置、定期揭露、贖回保障），才能合法向大眾發行<a href="https://rwa-bible.com/zh/glossary/institutional/stablecoin/" target="_blank" rel="noopener">穩定幣</a>——沒有牌照不代表這家公司一定是騙局，但代表使用者失去了監理機關把關這層保障。

監理機關給予的一段暫時性豁免期，讓還沒完全符合新規定的發行商，可以在這段期間內繼續合法營運、完成合規程序，而不會因為規則生效當下還沒到位就直接被視為違法。

當美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）把某個地址列入制裁清單，Tether、Circle 這類發行商可以在<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/blockchain-fundamentals/smart-contract/" target="_blank" rel="noopener">智能合約</a>層級直接凍結該地址持有的<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank" rel="noopener">穩定幣</a>，讓它無法轉出或贖回——這代表你手上的<a href="https://rwa-bible.com/zh/glossary/institutional/stablecoin/" target="_blank" rel="noopener">穩定幣</a>，本質上是一種發行商可以隨時撤回可用性的「有權限的錢」，不是完全不受管控的資產。

當一筆<a href="https://rwa-bible.com/zh/glossary/institutional/stablecoin/" target="_blank" rel="noopener">穩定幣</a>轉帳超過特定金額門檻，交易所或錢包服務商必須把匯款人與收款人的身分資訊一起「隨轉帳移動」給對方平台，讓執法單位可以追蹤資金流向，門檻與強制範圍因國家而異。