收益來自協議實際賺到的現金流（<a href="/zh/glossary/defi-fundamentals/gas-fee/">交易手續費</a>、借貸利差、真實使用者活動），而不是靠增發自家<a href="/zh/glossary/governance-tokenomics/governance-token/">治理代幣</a>去補貼收益率——判斷一筆<a href="/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/">穩定幣</a>收益是不是<a href="/zh/glossary/defi-fundamentals/real-yield/">真實收益</a>，等於在問一個問題：這筆錢實際上是從哪裡來的？

同時買入現貨資產、放空等值的期貨或<a href="/zh/glossary/derivatives-and-leverage/perpetual-futures/">永續合約</a>，讓兩邊價格波動互相抵銷，收益來自期貨溢價與<a href="https://defi-bible.com/zh/glossary/derivatives/perpetual-contract/" target="_blank" rel="noopener">永續合約</a><a href="/zh/glossary/derivatives-and-leverage/funding-rate/">資金費率</a>，而不是賭資產本身漲跌——這是多數 delta-neutral <a href="/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/">穩定幣</a>收益機制背後真正在做的事。

<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/defi-basics/stablecoin/" target="_blank">穩定幣</a>生息策略是指讓你持有穩定幣的同時賺取收益的各種方法。常見的四種方式是：存入 DeFi 借貸協議（如 Aave）、持有原生生息型穩定幣（如 sUSDS、sUSDe）、提供 DEX 流動性（如 Curve）、以及在中心化交易所的定期存款或理財產品。每種方式背後的收益邏輯和風險結構截然不同——最高的年化往往意味著最複雜的機制或最高的風險。